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| 行业新闻：中国保险业 销售结构优化带动新业务增长 |
| 发布时间：2010-1-4 访问次数：164 |
销售组合优化为寿险市场的关注点。2009年首十个月,中国寿险市场的总保费收入仅按年增长5.7％至6,822亿元人民币(中国会计准则),远远落後於2006至08年28.6％的复合增长率。保费增长显着放缓,主要由於寿险公司采取销售组合优化策略。中国保监会於2008年8月叫停长期储蓄及保障型产品。由於某些寿险商致力优化销售组合,我们预期新业务价值强劲增长的势头将延续到2010年。
个税递延型养老保险计划料促成保费增长。个税递延型养老保险计划不久後或将在上海展开试行。假设上海就业人口950万人中的10％参与这一计划,则每年可产生57至68亿元人民币的保费收入,或占当地寿险总保费收入15％至18％。
保险市场渗透率不足,蕴藏巨大潜力。2008年,寿险渗透率及密度分别为2.2％及71.7美元,非寿险业务为1.0％及33.7美元。展望未来,鉴於宏观经济持续增长、居民财富增长及货币政策适度宽松,我们预期2010及11年总保费收入每年增长12％至15％。
估值合理,维持中立评级。我们对中国保险市场的长期保费增长保持乐观看法。同时,随着保险商拓展至企业债券及房地产投资领域,投资自由化趋势亦有助推高投资回报率。此外,个税递延型养老保险计划近期在上海试行,亦令寿险商从中受惠。我们最青睐中国人寿（601628）,因其品牌知名度高、在农村市场占优势地位、全国分销网络广泛,且投资策略审慎。（王明旭） 来源: [ 长沙晚报 ]
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